解梦大师第二家股份行入局！监管支持设立，释放哪些信号？

解梦大师　　来源：金融时报

　　记者：徐贝贝

　　继兴业银行获批筹建兴银金融资产投资(⛅)有限公司之后，国内将迎(🚄)来第二家由股份行设立的金融资(🐲)产投资公司（AIC）。

解梦大师　　6月3日，中信银行表示已于近日收到批复，金融监管总局同意筹建信银(🎌)金融资产投资有限公司（暂定名“信银金投”）。信银金投注册资本金拟为人民币100亿元，中信银行(🚰)持股比例为100%。

解梦大师　　早在5月7日，也就是金融监管总局宣布支持符合条件的全国性商业银行设立AIC的当天，兴业银行即获批筹(🔇)建兴银金融资产投资有限公司（名称暂定），成为全国首家由全国性股份制银行设立的AIC。5月8日，招商银行发布公告称，拟出资150亿元发起设立AIC。至此，股份行在AIC领域的竞争格局加速形成。

解梦大师　　从专注债转股业务到试点股权投资业务，银行系AIC加速入局股权投资市场，正在(🥩)成为支持科技创新的重要金融力量。科(🍫)技企业具有高投入、高风险、高回报、长周期的特(👜)征，与银行(🛤)传统(🛺)信贷风险偏好并不匹配。AIC股权投资试点开辟了银行资金支持股权投资的新路径，AIC得以直接开展长期股权投资，以长期资本介入科创企业，同时充分利用母行的对公业务资源，精准识别优质科创项目，提供综合化服(🧔)务。预计后续资本实力较强、综合经营建设完善的全国性商业银行将积极设立AIC，进而为科创企(🎿)业带来增量耐心资本。

　　股权投资试点扩容

解梦大师(🚘)　(🚦)　银行系AIC跑步入场

　　全国首家AIC（建信投资）成立于2017年，最初五家国有大行设立AIC是为了化解银行不良资产、降低企业杠(🕐)杆率。而随着股权(⤴)投资业务试点持续扩容，AIC成为支持(🔋)科技创新的重要力量。原银保监会于2021年发布指导意见，鼓励AIC在上海试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务。2024年9月，金融监管总局将(🍟)AIC股权投资试点范围扩大至18个城市。今年3月，试点范围进一步扩大至(🎶)试点城(🏿)市所在省份(⤴)，相关基金可以在试点城市所在(⚾)省份范围内进行股权投资。

解梦大师　　除了(💣)扩大试点范围，金融监管总局还适当放宽股权投资金额和比例限制——将金(🏌)融资产投资公司表内资(🐬)金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由20%提高到30%。对此，华泰证券研究所分析认为，以建信、农银、工银、交银、中银五大AIC2024年末总资产(🎣)规模6027亿元计算，有望增加股权投资规模约360亿元(📞)，撬动社会资金约1800亿元。

解梦大师　　金融(👃)监管总局还表示，支持符(🤪)合条(🍴)件的商业银行发起设立AIC，稳妥有序增加参与试点的机构数量。兴业银行、中信银行、招商(🕘)银行（尚未批复）纷纷(🔯)发起设立AIC即得益于这一政策。另外，支持保险资金依法合规投资AIC通过附属机构发行的私募股权投资基金、AIC发行的债券或者参股(🌇)AIC，拓宽股权投资试点资金来源。

　　上海金融与(⏱)发展实验室首席专家、主任曾刚表示，允许更多全国性商业银行设立AIC，不仅丰富了银行参与科技创新的(🏢)金融工具和服务手段，也有效填补了创新型企业在发(😙)展初期和成长阶段的资金缺口。银行(🏦)通过设立AIC，可以依托其自身完善的金融资源和风险控制能力，采用股权直投、债转股等多元化方式，助力科技企业成长。

　　近年来，科技金融政策持续加码，AIC股权投资试点扩容是其中关键布局。中信建投非银金融与前瞻研究赵然团队发布的研究报告认(📶)为，随着股权投资试点进一步拓展，AIC将继续衍生出在创业投资、股权投资、企业重组等不同领域的创新业务。一方面，AIC利用其广泛的客户基础、庞大的网络和全面的牌照资源，为科技型企业提供了包括股权和债权在内的综合金融服务。另一方面，AIC能够提供长期稳定的资金支持，并参与公司治理，帮助企业提高治理水平，加强财务约束和风险管理，实现稳定运营。

解梦大师　　私募股权投资基金多点开花

解梦大师　(🦉)　重点科创领域获支持

解梦大师　　AIC股权投资试点扩围后，股权投资基金在试点城市加速落地。金融监管总局近日发布的数据显示，AIC股权投资(🤼)试点签约(🕥)意向金额突(🚾)破了3800亿元，已经设立了74只私募股权投资基金。

　　从投向领域看，这些私募股(🌥)权投资基金普遍以助力战略性新兴产业(😫)、未来产业和地方特色产业(🎫)为重点。比如，农(🧔)银投资参与设立的青岛融汇芯科启航(📽)私募股权投资基金合伙企业，于4月29日完成首笔8000万(🤞)元项目投资，主要投向智能驾驶舱(🌘)芯片领域。建信投资与合肥市鑫城控(🔘)股集团(🍰)有限公司联合设立试点扩围以来全国首支由AIC担任基金管理人的试点私募股权基金，总规模1亿元，投向合肥乐凯光学级聚酯薄膜生产扩产项目与研发中心建设。项目达产后，预计年产值超15亿元。

　　获得AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了有效手(✳)段，为银行拓展服务实体经济提供了新路径。而允许更多符合条件的商业银行设立AIC无疑将进一步点燃银行系耐心资本加力支持科技创新的积极性。与此同时，银行设立AIC的另一层重要意义在于突破了传统信贷业务的局限性，借助股权投资业务触达更加(🔐)优质的客户群体，为后续现金管理、资产管理、并购融资等一(🗽)系列金融服务的开展创造机(📷)会，推动银行整体(😠)金融服务链条的延伸与拓展，提升综合竞争力。业内人士普遍认为，AIC设立条件拓宽后，资本实力较强、综合化优势突出的银行更有动力去申请牌照。

解梦大师　　不过，也需要看到银行参与股权投资还面临不小的挑战。华泰证券研究所发布的研究报告指出，开展股权投资业务也会给AIC带来流(🧀)动性管理、资本占用、风险控制等多重挑战。股权投资退出渠道有限，通常具有较长的回报周期，AIC或面临流动性管理(🌜)压力。股权投资业务对资本消耗较高，对非债转股目(🏛)的工商企业投资风险权重(👴)系数为400%，长期看或面临资本补充的挑战。此外，股权投资的高风险属性(⚽)与母行审慎的风险偏好有一定差异，这使得AIC涉足股权投资领域时，投研能力和风(🥉)控体系(📭)面临较大考验。中金公司(📪)发布(🎷)的研究报告也提到，伴随IPO放缓，AIC项目退出难度提升。另外，商业(📐)银行投贷联动过程中纳入合并报表的子公(🥐)司所投股权风险权重需按1250%计算，仅对获得国家重大补贴并受到政(🎽)府监督的股权投资可按照250%计算。AIC股权投资风险权重较高，对银行资本消耗提出挑战。